股票配资学院信贷结构亮点频现一揽子政策发力赋能经济

　　预计在5月一揽子增量政策推出后股票配资学院，未来金融总量有望继续保持合理增长，巩固国内经济持续回升向好的基础。

　　4月以来外部不确定性加大，但国内经济仍有较强韧性。

　　5月14日，央行发布的金融数据显示，4月社会融资规模增速有所抬升，对实体经济的支持力度加大；同时，人民币贷款余额同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后仍超过8%。

　　外贸稳增长态势延续。前4个月，以人民币计价货物贸易进出口总值同比增长2.4%，以美元计价进出口同比增长1.3%，增速均较一季度加快1.1个百分点。4月美元计价出口同比增速为8.1%，较前值有所回落，但仍明显高于过去10年出口增速季节性均值，维持较强韧性。

　　市场专家分析，美国加征关税对我国出口的冲击效应有所显现，但我国对非美国家转口贸易保持较高增速，有一定抵消作用。预计在5月一揽子增量政策推出后，未来金融总量有望继续保持合理增长，巩固国内经济持续回升向好的基础。

　　信贷结构持续改善

　　1~4月，人民币各项贷款增加10.06万亿元，与上年同期大致持平。信贷结构也出现了不少亮点。记者从央行获悉，普惠小微贷款余额为34.31万亿元，同比增长11.9%，制造业中长期贷款余额为14.71万亿元，同比增长8.5%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

　　信贷结构演变是经济结构变迁的映射，同时也发挥着促进经济转型的作用。

　　市场专家表示，近年来，经济结构优化、高质量发展的需要是促进信贷结构优化的主导力量，人民银行也聚焦做好金融“五篇大文章”，积极发挥货币信贷政策引导经济结构优化的作用，两方面共同作用下股票配资学院，信贷增量的投向明显改变，带动信贷存量结构也趋于优化。

　　“目前我国贷款余额已超过265万亿元，每一个百分点的存量结构优化作用都是非常显著的。而且，从存量角度观察，更能反映结构优化的效果和趋势。”市场权威专家表示。

　　从企业和居民角度看，2021年至今，企业贷款占比由63%升至约68%，居民贷款占比相应由37%降至约32%，一升一降的背后，表明信贷资金更多投向了实体企业，居民融资需求下降也与买房投资等更趋理性有关。

　　分企业类型看，2021年至今，小微企业贷款占全部企业贷款比重由31%升至约38%，大中型企业贷款占比由69%降至约62%，这一方面是因为普惠小微贷款发力明显，助企惠民成效显著，另一方面也与近些年债券等直接融资发展、大企业融资更趋多元化有关。

　　从行业投向看，近年来，金融机构将信贷资源更多投向制造业和科技创新领域，并着重从供给侧发力，强化对住宿餐饮、文体娱乐、教育培训等重点服务消费行业的金融支持，相关行业的贷款占比明显上升。2021年至今，在全部中长期贷款中，制造业贷款占比由5.1%升至约9.3%，消费类行业占比由9.6%升至约11.2%，而传统的房地产和建筑业占比则由15.9%降至约13%。

　　在市场看来，未来宏观政策思路将更加注重促消费，金融政策的重点是支持高品质消费品供给，需求端的消费贷款成本已不是影响因素。

　　市场专家认为，当前促消费需要做好顶层设计，制定中长期的发展战略，从供需两端同时发力。需求端关键是要解决好就业、收入和社会保障等问题，增强居民消费意愿和消费能力，财政、就业和社保政策在这方面能够发挥更加直接的作用。供给端关键是要增加高质量消费品的供给，这方面需要产业政策做好规划、财政政策加强激励引导、金融政策提供配合支持。

　　业内专家进一步指出，发展消费金融根本上是要扩大有效消费需求，拓展消费场景，确保消费贷款真正用于支持消费，应当坚持合理适度的原则，银行也需要通过下沉服务、挖掘客户、做大蛋糕，保持理性定价，促进消费金融可持续发展。

　　金融总量有望保持合理增长

　　在面临外部冲击的关键时点，5月7日，央行等三部门集中发布了一揽子政策措施，及时推出降准降息、创设并优化结构性工具等政策组合，为支持经济回升向好进一步营造良好的货币金融环境。

　　业内专家预计，未来金融总量有望继续保持合理增长。利率水平下行、结构性工具创新，有助于激发有效内需，挖掘重点领域信贷需求。供需两端同步发力，推动金融总量合理增长，巩固国内经济持续回升向好的基础。

　　今年以来，人民银行积极实施适度宽松的货币政策，在保持常规操作较强支持力度的同时，又推出新的一揽子支持举措，实实在在地发挥了有效激励作用。在市场看来，近年来央行货币政策实践，在政策思路上是一脉相承的。

　　一是通过政策工具不同组合强化效果。近年央行推出的多轮政策，每轮都是不同政策工具的组合，既有总量也有结构，既有数量也有价格，整体考虑都是创造条件在面上实现更广泛的覆盖，通过利率、信贷等多种传导渠道，引导整个金融市场运行以及经济主体行为作出相应调整，各类主体普遍是受益的，市场预期和投资消费信心也都得到明显提振。

　　二是工具创新和制度改革融于政策调控中。“再贷款工具在这方面体现得最为明显。”上述专家指出，央行已经结合实际需要推出多项结构性再贷款工具，这与经济结构转型过程中重点支持领域会有不同调整优化有关。如何先行引导金融资源投向的优化是一种考验，创新与改革不只是工具的推出，还涉及具体实施当中的堵点排除等，目的最终是体现“出实招见实效、把好事办好”。

　　该专家进一步指出，科技与消费两条支持主线在央行政策创新改革中的地位更为清晰，与挖掘经济潜能、促消费扩内需的宏观大思路是一致的，央行近期一系列结构政策调整，明显是围绕这些关键领域持续深化探索和系统拓展。

　　市场人士表示，近期中美经贸会谈发表联合声明，释放出积极信号，外部环境如果出现有利转变，适度宽松货币政策将会更快见效，对经济的支持作用也会更为明显。